Сложившаяся ситуация на валютном рынке заставила изрядно понервничать многих казахстанцев: доллар продолжает расти, российский рубль перевалил отметку в 8,5 тенге. Это новый антирекорд. При этом, аналитики говорят, что к осени ситуация может измениться не в лучшую для национальной валюты сторону, передает 365info.
По словам Нурбека Искакова, аналитика компании Esperio, стоит быть готовыми к неприятным сюрпризам, возможным на валютном рынке осенью. По основному сценарию, осенью доллар может достичь 500-510 тенге, а рубль — вернуться к 5,5. Однако существуют и другие прогнозы, в которых падение тенге относительно американской и российской валютой окажется намного сильнее.
Почему рубль резко устремился вверх?
Как говорит эксперт, основная причина - это начало украинского конфликта. В тот момент в монетарной и торгово-экономической политике Казахстана и России образовался значительный дифференциал. Они реагируют по-разному.
Российские правительство и Центробанк в последние два месяца сделали значительные послабления в валютном регулировании, но тем не менее там до сих пор более жесткий режим валютного контроля, нежели в Казахстане.
В России из-за санкций пришлось сократить импорт, блокировать вывоз капитала и отказаться от покупки ЗВР долларов и евро.
В Казахстане ничего подобного нет, режим валютного контроля хоть и был ужесточен весной, но он гораздо мягче российского. В нашей стране не вводились ограничения и никакого отказа от покупки долларов и евро в ЗВР власти не предпринимали.
В результате условия для укрепления рубля оказались гораздо мощнее и агрессивнее, чем условия для укрепления тенге.
Как говорит аналитик, «открытость» финансового рынка Казахстана сыграла «медвежью услугу» и открыла возможность для резкого увеличения оттока капитала из страны.
Нет причин для паники
Паника вообще самое неэффективное состояние для оценки и принятия решений. Для примера можно взять ситуацию с приобретением долларов на пиковых значениях начала марта 2022 года. А потом курс значительно упал.
Не нужно повторять таких ошибок, они обходятся слишком дорого. Пусть тенге и продолжает падать в отношении к доллару, а рубль все еще растет, ситуация может измениться. Сами российские чиновники, как говорит Искаков, не довольны нынешним курсом рубля, поэтому они активно ищут пути его ослабления.
Ждать ли инфляцию?
Пока степень влияния рекордного укрепления рубля к тенге на экономику Казахстана минимальна. Это хорошо видно по сохранению траекторий изменения макроэкономических показателей, сформированных еще в марте 2022 года, когда рубль и тенге к доллару США двигались практически синхронно.
Инфляция в Казахстане в мае продолжила быстро замедляться, причем это касается как потребительских цен, так и цен производителей. При этом нет диспропорционального роста импорта в Казахстан, он увеличивается соразмерно росту объема экспорта.
Какие сценарии развития ситуации существуют?
Нурбек Искаков предполагает, что если смотреть на базовый сценарий, то в нем во второй половине 2022 года предполагалось синхронное ослабление к доллару как тенге, так и рубля до мартовских минимумов в 500-510 и 100-110 соответственно.
Кросс-курс рубль-тенге в этом случае к концу 2022 года должен был вернуться к уровню примерно в 5-5,5 тенге за рубль.
Однако тенге уже направился к упомянутой долларовой отметке, а рубль продолжает укрепляться.
Поэтому не стоит исключать и альтернативный сценарий: там укрепление российской нацвалюты к казахстанской не схлопывается из-за более сильного ослабления тенге, нежели в марте. То есть рубль осенью-зимой остановится около 100-110 за доллар США, а тенге пойдет к 540-550
Угроза этого альтернативного сценария заключается в том, что если он реализуется, для экономики Казахстана на дистанции до одного года это будет означать еще более сильный инфляционный шок, чем наблюдавшийся в марте-апреле 2022 года.